កិច្ចប្រជុំនៅសេតវិមាននាពេលថ្មីៗនេះ ដែលមានគោលបំណងជំរុញ «ច្បាប់ស្តីពីភាពច្បាស់លាស់នៃទីផ្សារទ្រព្យសកម្មឌីជីថល» (Digital Asset Market Clarity Act) បានបញ្ចប់ទៅដោយគ្មានវឌ្ឍនភាពធំដុំឡើយ ខណៈដែលថ្នាក់ដឹកនាំវិស័យគ្រីបតូ និងក្រុមអ្នកតំណាងធនាគារ នៅតែមានទស្សនៈខុសគ្នាខ្លាំងជុំវិញកម្មវិធីផ្តល់ផលលាភ (Yield) នៃប្រភេទប្រាក់ Stablecoin។

សេតវិមានបានលើកទឹកចិត្តឱ្យភាគីទាំងពីរបង្ហាញឆន្ទៈក្នុងការសម្រុះសម្រួល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តំណាងវិស័យធនាគារនៅតែប្រកាន់ជំហររឹងមាំលើការទាមទារឱ្យ ហាមឃាត់ការផ្តល់ផលលាភលើ Stablecoin ដោយអំណះអំណាងថា ការផ្តល់រង្វាន់ដល់អ្នកកាន់កាប់ Stablecoin អាចបង្កការគំរាមកំហែងដល់ប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារបែបប្រពៃណី និងធ្វើឱ្យសមត្ថភាពផ្តល់កម្ចីដល់អាជីវកម្មក្នុងស្រុក (Main Street lending) មានការធ្លាក់ចុះ។

ឯកសារគោលការណ៍ដែលចែករំលែកដោយអ្នកចរចាខាងធនាគារ បានអំពាវនាវឱ្យមានការហាមឃាត់ជាទូទៅលើរង្វាន់ Stablecoin។ សំណើនេះនឹងហាមឃាត់រាល់អត្ថប្រយោជន៍ហិរញ្ញវត្ថុ ឬមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុណាមួយ ដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកកាន់កាប់ពាក់ព័ន្ធនឹងការមានកម្មសិទ្ធិ ឬការប្រើប្រាស់ Stablecoin សម្រាប់ការទូទាត់។ ក្រុមធនាគារក៏បានជំរុញឱ្យមានការអនុវត្តបទប្បញ្ញត្តិឱ្យបានតឹងរ៉ឹង និងការសិក្សាផ្លូវការអំពីរបៀបដែលសកម្មភាព Stablecoin ប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារ។

តំណាងវិស័យគ្រីបតូ រួមមាននាយកប្រតិបត្តិមកពីក្រុមហ៊ុន Coinbase, Ripple, a16z, ក្រុមប្រឹក្សាក្រុមគ្រីបតូសម្រាប់ការច្នៃប្រឌិត (Crypto Council for Innovation) និងសមាគមប្លុកឆេន (Blockchain Association) បានការពារកម្មវិធីផ្តល់ផលលាភថាជាផ្នែកស្នូលនៃគំរូអាជីវកម្មរបស់ពួកគេ។ ទោះបីជាខ្វះវឌ្ឍនភាពក៏ដោយ ក៏ថ្នាក់ដឹកនាំគ្រីបតូបានពិពណ៌នាអំពីការពិភាក្សានេះថាមានលក្ខណៈស្ថាបនា និងកំពុងបន្តទៅមុខ។

សេចក្តីព្រាងច្បាប់នេះបានឆ្លងកាត់គណៈកម្មាធិការកសិកម្មនៃព្រឹទ្ធសភា និងធ្លាប់បានអនុម័តដោយរដ្ឋសភារួចហើយ។ ទោះជាយ៉ាងណា វានៅតែត្រូវការការយល់ព្រមពីគណៈកម្មាធិការធនាគារនៃព្រឹទ្ធសភា មុននឹងអាចបន្តទៅមុខទៀតបាន។ ក្រុមធនាគារនៅតែមានការព្រួយបារម្ភថា Stablecoin អាចបណ្តាលឱ្យមានការរត់ចេញនៃប្រាក់បញ្ញើពីធនាគារប្រពៃណី។

បន្ថែមលើនេះ បញ្ហាប្រឈមផ្នែកនយោបាយផ្សេងទៀតនៅតែមាន។ សមាជិកព្រឹទ្ធសភាខាងគណបក្សប្រជាធិបតេយ្យកំពុងជំរុញឱ្យមាន៖

• ការរឹតបន្តឹងដែលរារាំងមន្ត្រីជាន់ខ្ពស់រដ្ឋាភិបាល រួមទាំងប្រធានាធិបតី ដូណាល់ ត្រាំ មិនឱ្យមានការពាក់ព័ន្ធស៊ីជម្រៅក្នុងវិស័យគ្រីបតូ។
• ការការពារឱ្យបានខ្លាំងក្លាជាងមុន ប្រឆាំងនឹងការប្រើប្រាស់គ្រីបតូក្នុងហិរញ្ញវត្ថុខុសច្បាប់។
• ការបំពេញបុគ្គលិកឱ្យបានពេញលេញនៅក្នុងគណៈកម្មការជួញដូរទំនិញនាពេលអនាគត (CFTC) មុនពេលអនុវត្តបទប្បញ្ញត្តិគ្រីបតូថ្មីៗ។

ក្រៅពីជម្លោះលើគោលនយោបាយ ព្រឹទ្ធសភាក៏ប្រឈមនឹងកម្រិតពេលវេលាផងដែរ ដោយសារការចរចាលើថវិកា និងការឈប់សម្រាកសម្រាប់ការបោះឆ្នោតពាក់កណ្តាលអាណត្តិដែលជិតមកដល់។

សម្រាប់ពេលនេះ ការខ្វែងគំនិតគ្នាលើផលលាភរបស់ Stablecoin នៅតែជាឧបសគ្គដ៏ធំបំផុតមួយ ដែលរារាំងច្បាប់ស្តីពីភាពច្បាស់លាស់នេះមិនឱ្យមានវឌ្ឍនភាព។

Crypto and Bankers Yields in White House Meeting

A recent White House meeting aimed at advancing the Digital Asset Market Clarity Act ended without major progress, as crypto leaders and banking groups remained divided over stablecoin yield programs.

The White House had encouraged both sides to come prepared to compromise. However, banking representatives held firm on their demand to ban stablecoin yields, arguing that offering rewards to stablecoin holders could threaten traditional bank deposits and weaken Main Street lending.

A principles document shared by banking negotiators called for a broad prohibition on stablecoin rewards. The proposal would ban any financial or non-financial benefits given to holders in connection with owning or using payment stablecoins. The banking groups also pushed for strong regulatory enforcement and a formal study on how stablecoin activity affects bank deposits.

Crypto representatives ncluding executives from Coinbase, Ripple, a16z, the Crypto Council for Innovation, and the Blockchain Association defended yield programs as a core part of their business models. Despite the lack of progress, crypto leaders described the discussions as constructive and ongoing.

The legislation already passed the Senate Agriculture Committee and previously cleared the House. However, it still requires approval from the Senate Banking Committee before moving forward. Banking groups remain concerned that stablecoins could cause deposit flight from traditional banks.

Additional political challenges remain. Senate Democrats are pushing for:

• Restrictions preventing senior government officials, including President Donald Trump, from having deep crypto involvement.
• Stronger protections against illicit crypto finance.
• A fully staffed Commodity Futures Trading Commission (CFTC) before implementing new crypto regulations.

Beyond policy disputes, the Senate faces time constraints due to budget negotiations and the approaching midterm election recess.

For now, the disagreement over stablecoin yields remains one of the biggest obstacles preventing the Clarity Act from advancing.